站在一个巨大的货运市场中央，无数卡车、包裹和货物在眼前川流不息。如何在这复杂的物流网络中找到方向？TD Cowen与AFS Logistics联合发布的货运指数，犹如一张精准地图，为行业参与者指明道路。这份最新的第一季度指数不仅回顾了市场表现，更对未来趋势作出预测，助力企业决策。
专业指数：货运市场的晴雨表
自2021年10月起，TD Cowen Inc.与AFS Logistics LLC联合推出季度货运指数，为机构客户提供前瞻性定价分析工具。该指数覆盖零担运输(LTL)、整车运输(TL)及包裹运输（细分为快递和陆运）三大领域，通过深度数据挖掘与先进分析模型，提供全面市场洞察。
数据驱动的预测优势
该指数的核心竞争力在于其数据基础与分析技术：AFS Logistics拥有覆盖多运输模式的丰富数据资源，TD Cowen则运用机器学习等算法进行深度分析，构建反映市场真实状况的预测模型。模型还整合宏观经济指标、微观经济因素及主要承运商发布的通用费率上涨(GRI)公告，确保预测的精准性与时效性。
第一季度核心发现
AFS首席执行官Andy Dyer指出："当前宏观经济对承运商释放了部分积极信号，但影响2024年货运市场的因素仍将持续。需求侧尚未出现能改变近年货运周期状态的刺激因素，尽管更多承运商退出市场，但供给侧调整仍未达到抵消需求疲软所需的规模。"
1. 整车运输：谨慎乐观等待需求复苏
虽然需求持续低迷，但市场已显现积极迹象：现货运费上涨、投标拒绝率上升，显示承运商接货策略趋于谨慎。但现货市场回暖尚未传导至合同费率，运力过剩局面依旧。整车运输线路成本连续八季度下降，达周期内最低点，但仍比疫情前水平高11.6%。
未来展望： 基于当前市场状况与季节性因素，预计2025年第一季度每英里费率指数将保持平稳，较2018年1月基线高5.1%，同比微增0.2%。
- 需求疲软： 市场未见明显起色，运力过剩问题持续
- 现货回暖： 现货运费与投标拒绝率上升预示市场情绪改善
- 合同滞后： 现货上涨未传导至合同价格，需关注调整动态
2. 包裹运输：价格策略见效但折扣持续
旺季期间，承运商通过"一揽子"需求附加费使第四季度陆运包裹平均附加费环比增长16.4%。燃油附加费调整也带来收益：公路柴油价格下跌4.6%同期，陆运包裹平均净燃油成本反增4.7%。快递包裹同样出现价格脱节现象，航空燃油价格跌8.8%但承运商燃油附加费仅降2.7%。
值得注意的是，UPS在12月实施2024年第八次燃油附加费上调，此次调整采用"倾斜"策略——柴油价格上涨时附加费加速上升，下跌时则减速下降。
市场现实： 尽管价格调整频繁，但需求低迷、竞争激烈导致折扣活动持续。2024年第四季度快递包裹费率指数环比同比均降，仅比基线高0.5%。预计2025年第一季度在GRI推动下将现季节性增长，但4.1%的预测值代表同比下降，反映全年激进折扣影响。
3. 零担运输：费率企稳但定价纪律松动
零担运输费率保持稳定，但承运商定价纪律出现松动迹象。与整车运输不同，自2023年第三季度以来零担费率持续高位，Yellow Freight破产带来的运力紧缩为此提供支撑。但最新数据显示：2024年第四季度每次发货成本环比降1.3%，远超发货重量0.3%的降幅。
燃油附加费变化尤为明显：主要零担承运商平均燃油附加费环比降3.4%，实际净燃油附加费降幅达5.5%。预计2025年第一季度每磅费率指数将连续五季度保持同比正增长，但62.4%的预测值仅比上年同期高0.4%，增速持续放缓。
TD Cowen-AFS货运指数为市场参与者提供了把握行业脉搏的重要工具，通过整车、包裹与零担运输的深度分析，助力企业在复杂物流环境中精准决策。