在全球经济格局快速变化的背景下，货运市场作为贸易流通的重要载体，既面临挑战也蕴含机遇。2024年全球货运市场经历深度调整后，专业机构TD Cowen与AFS Logistics联合发布的2025年第一季度货运指数报告，为行业提供了权威市场分析。
指数定义与核心价值
TD Cowen-AFS货运指数是由纽约投资公司TD Cowen与第三方物流服务商AFS Logistics合作开发的季度性专业报告。该指数自2021年10月首次发布以来，已成为涵盖零担运输、整车运输及包裹运输等领域的综合性市场监测工具。
该指数通过整合AFS Logistics的海量运营数据，结合机器学习算法，并纳入宏观经济指标及承运商费率调整等微观因素，构建出具有预测功能的分析模型。其核心价值体现在三个方面：
- 实时反映各运输模式的市场供需状况
- 提供未来3-6个月的费率变动预测
- 识别不同细分领域的周期性特征
2025年市场总体态势
AFS首席执行官Andy Dyer分析指出，当前货运市场呈现复杂态势。虽然出现部分积极信号，但影响2024年的主要因素——包括需求疲软和运力过剩——仍将持续影响2025年第一季度的市场表现。
整车运输：触底企稳迹象初现
数据显示，整车运输现货运费出现回升，招标拒绝率同步上升，表明承运商开始选择性接单以提升利润。但合同运费仍处于低位，运力过剩问题尚未根本缓解。当前单次运输成本较疫情前水平仍高出11.6%，预计2025年第一季度费率指数将维持在比2018年基线高5.1%的水平。
包裹运输：定价策略持续调整
承运商通过动态调整附加费应对市场变化。值得注意的是，燃油附加费调整机制出现新变化：当油价上涨时附加费加速上调，而油价下跌时则缓慢下调。预计2025年第一季度快递包裹费率将同比下滑4.1%，反映出去年激进折扣政策的影响。
零担运输：费率维持高位运行
自Yellow Freight破产引发的运力紧缩后，零担运输费率持续保持高位。但最新数据显示定价纪律有所松动，2024年第四季度单次运输成本环比下降1.3%。预计2025年第一季度费率指数将维持在62.4%的水平，同比增幅收窄至0.4%。
技术架构与分析方法
该指数采用三级分析框架：基础层整合货运订单数据、承运商报价等原始信息；中间层通过时间序列分析识别周期性规律；应用层则结合宏观经济指标建立预测模型。特别值得注意的是其采用的"动态权重调整"机制，能够根据市场波动自动优化各因素影响力。
行业发展趋势展望
专业分析指出，货运市场正呈现三个明确的发展方向：运营数字化方面，区块链和物联网技术将提升供应链透明度；设备智能化领域，自动驾驶技术有望降低人力成本；绿色发展层面，新能源车辆的普及将改变传统运输模式。这些变革将重构货运行业的竞争格局。
综合来看，TD Cowen-AFS货运指数通过严谨的数据分析和专业的模型构建，为行业参与者提供了有价值的市场参考。在充满不确定性的市场环境中，此类专业工具有助于企业做出更科学的战略决策。