想象一下，一架满载乘客的飞机，在万米高空遭遇引擎骤停，燃油告罄的危机时刻——对于航空公司而言，新冠疫情带来的财务冲击，无异于此。在国际航空运输协会（IATA）世界航空运输峰会的CFO专题讨论中，越捷航空（VietJet）和捷蓝航空（JetBlue Airways）的首席财务官们不约而同地强调了 "现金为王" 在金融危机中的至关重要性。
现金流：生死攸关的生命线
捷蓝航空的首席财务官Ursula Hurley回忆起2020年疫情高峰期，公司收入骤降90%，每天的现金消耗高达1800万美元。面对如此严峻的形势，Hurley将筹集资金列为首要任务："我必须尽可能多地获取现金。" 最终，捷蓝航空在短短五天内成功筹集了10亿美元，为公司争取了宝贵的喘息之机。
越捷航空的Ho Ngoc Yen Phoung也强调了现金的重要性，并分享了越捷航空在现金流管理方面的策略。通过与供应商、金融机构和销售商进行积极谈判，越捷航空有效地减少了现金流出。这种精细化的现金流管理，为公司在危机中保持运营提供了有力保障。
开源节流：双管齐下的应对策略
除了积极筹集资金外，航空公司还采取了多种"节流"措施。Hurley透露，捷蓝航空成功将价值20亿美元的资本支出推迟到未来几年。这种策略性的支出调整，有助于缓解短期内的现金压力。
开源方面，航空公司也在积极探索新的收入来源。例如，一些航空公司开始提供货运服务，利用客机腹舱运送货物，以弥补客运收入的损失。此外，航空公司还积极推广附加服务，如座位升级、行李托运等，以增加收入。
平衡表重塑：危机后的战略重点
随着疫情逐渐消退，重建资产负债表成为航空公司新的战略重点。Hurley表示，捷蓝航空在危机爆发前拥有业内第二强的资产负债表，债务资本比约为30-40%。然而，在疫情期间，这一比例一度飙升至近65%。通过积极的财务运作，捷蓝航空已成功将债务资本比降至54%左右。
燃油对冲：风险管理的双刃剑
在燃油对冲策略方面，越捷航空和捷蓝航空采取了截然不同的方法。越捷航空目前对30-50%的燃油消耗进行了对冲，而捷蓝航空则完全没有进行燃油对冲。"我真希望我们做了对冲，"Hurley坦言。通常情况下，捷蓝航空会对10-25%的燃油消耗进行对冲。
燃油对冲是一把双刃剑，既可以降低燃油价格上涨带来的风险，也可能因判断失误而造成损失。因此，航空公司需要根据自身情况，谨慎制定燃油对冲策略。
危机启示：航空业的韧性与变革
新冠疫情给航空业带来了前所未有的挑战，但也促使航空公司进行深刻反思和变革。通过积极的现金流管理、开源节流措施以及战略性的资产负债表重塑，航空公司展现出了强大的韧性。同时，疫情也加速了航空业的数字化转型，推动了航空服务的创新。
构建更具韧性的未来
展望未来，航空业面临着诸多挑战，包括气候变化、地缘政治风险以及技术变革等。为了应对这些挑战，航空公司需要进一步加强合作，共同推动航空业的可持续发展。例如，航空公司可以加大对可持续航空燃料（SAF）的投资，减少碳排放，并积极探索新的技术。
此外，航空公司还需要不断提升服务质量，满足旅客日益增长的需求。通过不断创新和改进，航空公司可以赢得更多旅客的青睐，并在激烈的市场竞争中脱颖而出。